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2026年8月の金相場の見通し

下落が続いた金は、7月に下げ止まりました。特にドル建て金は、4,000ドルが意識された値動きとなっています。ただし夏枯れ相場の中で、本格的な値動きが生じるのは8月後半からとなる可能性があります。8月の金は、次の値動き待ちと言えるでしょう。

下げ止まるも7月の金価格は停滞

7月の金価格（国内金標準先物、限月つなぎ）は、月足で見ると上下にヒゲのある寄引同時線を形成。5月、6月と続けて下落した後、値動きが停滞する形となりました。6月安値の更新もしておらず、21,000円台半ばを上下する動きに留まりました。また、いったん下げ止まる形ともなっています。

一方、ドル建ての金（COMEX金先物、限月つなぎ）は上ヒゲが長く実体の短い陽線となりました。ドル建ては3月から4ヵ月連続陰線で下落した後、7月はわずかながら反発する形となっています。6月に節目価格4,000ドル付近まで下落して、7月は4,000ドルの攻防が継続中です。特に日足で見ると、7月は4,200ドル台まで上昇した後に再度4,000ドル台へ戻されるパターンが繰り返されました。7月中は4,000ドルの攻防に決着が付かず、攻防の行方は8月以降に持ち越しとなりました。

米長期金利の上昇が再度進み5月高値を超える

金の周辺市場を見ると、7月は米長期金利の上昇が進みました。米長期金利（10年債金利）は5月に4.6%台後半まで上昇し、その後反落しました。米長期金利は米政府の資金調達コストに直結するため、4.4%を超えると政府関係者から金利水準に対しコメントが出るなどして引き下げが図られます。その中で7月は、23日には4.7%台まで上昇し年初来高値を更新。また7月最終日の31日は23日高値を若干更新しており、高止まりして7月を終えました。

金融市場全体を見ると、株高の一服及び米長期金利上昇の一方でドルが下落しています。米ドルの他通貨に対する相対的な強さを表すドルインデックスを見ると、6月に大きく上昇した後に7月は下落が進みました。7月は米長期金利の上昇が進み、またドルも売られる米国売りの月となりました。

株高が止まりリスクオンも一服し、長期金利の上昇などはありましたが、リスク回避の流れにはつながらず金は値動きが停滞しています。金融市場全体としても値動きが限定され、特に為替市場は値動きが小さくなっており、大人しい値動きを見せています。

韓国株式市場は急落も金融市場は全体的に凪状態

7月の金融市場は米長期金利の上昇はありましたが、全体的に大きな値動きは生じていません。その中で韓国株式市場はこれまでの上昇の反落に留まらず、大きな下落が社会問題となっています。

“夏枯れ相場”という相場用語があり、夏の暑い間は相場が動きにくいとされます。2026年は夏枯れ相場の凪状態が現在進行形です。ただし、8月半ばはかつてチャイナショックがあるなど一波乱あったこともあるので、注意も必要です。

8月の金はドル建ての4,000ドルの攻防の行方を注視

金価格は6月までの下落が続いた後、7月はいったん下落が止まる形となりました。ドル建て金の節目価格4,000ドルの攻防が象徴的で、金は方向感のない状態が続いています。周辺市場でも米長期金利の上昇が気になるものの、決定的な値動きは足元では生じていません。

8月の金融市場は後半まで停滞する傾向にあります。その観点からは、8月の金価格も後半まで4,000ドルの攻防が続く可能性も。ただし、米国とイランの停戦協定の破綻など、ファンダメンタルズとしては市場を動かす要因も既に生じており、今後の値動きの材料は存在する状態です。

金は7月の停滞を経て上下どちらに進むのでしょうか？当面はドル建て金の4,000ドルの攻防の行方を見守りつつ、株式市場や米長期金利の動向に注意しながら金の方向性を探る必要がありそうです。