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2026年10月の金相場の見通し

金は8月に上昇しましたが、9月に上昇分のほとんどを戻しました。9月は米国などの主要国の長期金利が大きく上昇しており、金に下落圧力がかかり下落する形となりました。10月の金の行方も、長期金利が鍵を握る可能性があります。

8月の上昇に対する戻しが進んだ9月の金

9月の金価格（国内金標準先物、限月つなぎ）は、月足で見ると上下に短いヒゲのある陰線を形成。8月は大きく上昇しましたが、9月は8月の上昇分のほとんどを戻しました。23,000円台半ばで取引を開始した後、下落が進み21,000円台半ばで取引を終えています。6月の大幅安以降は21,000円台半ばが支持帯として機能する状態で、9月は支持帯付近まで下落が進みました。日足を見ると月初からジリ安が進んでおり、半ばに一時的な反発を見せましたが、後半に入ると再度下落が進みました。

一方、ドル建ての金（COMEX金先物、限月つなぎ）も上下にヒゲのある陰線を形成。ドル建ても9月は8月の大幅高に対する反落となりました。ただし、ドル建ては6月安値が年初来安値になってから、毎月安値の切り上げが続いています。

9月は円建てとドル建てで類似の値動きであり、9月の金は8月の大幅高に対する戻しを見せています。

米国のみならず主要国の金利上昇が進んだ9月

7月、8月と米長期金利の上昇が進みました。そして、9月は米長期金利の上昇が加速しました。8月を4.7%半ばの水準で終えた米10年債金利は、9月に入ると上昇が加速して、半ばには5%台へ到達。上昇は止まらず、後半には5.3%目前まで上昇し、最終的に5.2%台前半で9月の取引を終えました。2007年6月来の水準です。

ただし9月の長期金利の上昇は米国だけではなく、日本でも10年国債の金利が3%台に到達し、欧州各国の国債の金利も上昇するなど、主要国で共通して見られる現象となりました。

長期金利の上昇は金利収入を得られる債券へ資金を向かわせるため、インカムゲインのない金には逆風です。長期金利の上昇に対する金の下落という、教科書的な値動きが9月は見られました。

なお、長期金利の上昇は株式市場に対しても、マイナスの影響を与えるケースが多いです。株式市場の大きな下落は、長期金利の上昇後に到来したケースが多くあります。9月の株式市場は日米ともに概ね横ばいで推移しています。長期金利の上昇が金市場に影響を与える中で、今後は株式市場にまで影響を与えるかも注目されます。

ドルインデックスは高値水準を回復

9月はドルも上昇しました。ドルの他通貨に対する相対的な強さを表すドルインデックスは、6月の上昇後は7～8月に下落したものの、9月の上昇で2ヵ月分の下落幅を戻して6月の高値水準を回復しています。ドルインデックスは、米長期金利とともに上昇する形となりました。

ただし、米長期金利は8月高値水準を9月に一気に上抜けしましたが、ドルインデックスは6月高値水準に留まっています。今後ドルインデックスも6月高値水準を突破し、更なる上昇が進むか10月の行方が注目されます。

10月の金価格も長期金利の行方が鍵を握るか？

6月の金の急落以降、金価格はドルベースで見ると、分かりやすい値動きを見せるケースが多くなっています。ドルベースで見ると、金価格は節目の4,000ドルが意識されています。9月は4,100ドル台後半で取引を終えました。今後4,000ドルを割れるまで下落が進む場合は、一段安が見込まれます。ただし4,000ドル割れに至らないなら、4,000ドルを上回る水準での停滞や再上昇の可能性があります。

9月は世界的な金利上昇に押されて、金は下落する形となりました。10月に金利上昇が一服すれば、反動で金は上昇する可能性もあります。

メディアでも取り上げられる機会が多くなった金利の上昇は、金を始め各金融市場に影響を与えています。金投資の観点からも、10月の長期金利の行方が注目されます。