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2026年7月の金相場の見通し

6月の金価格は年初来安値を更新し下落が進みました。しかし米株式市場ではナスダック指数が下落しており、これまで続いたリスクオンに変化が見られます。ただし、ドル高が特にドル建て金の足を引っ張っています。リスクオン緩和を背景に7月の金はいったん反発するのか、その行方が注目されます。

6月の金は安値を切り下げ下落が進む

6月の金価格（国内金標準先物、限月つなぎ）は、月足で見ると6月に続き陰線を形成し、2ヵ月続落となりました。23,811円で取引を開始後、21,000円付近まで下落して21,486円で取引を終えています。6月は2月及び3月安値も下回る年初来安値水準で取引を終えており、安値を切り下げながら下落が進んでいます。

また、ドル建ての金（COMEX金先物、限月つなぎ）も、陰線となりました。ドル建ては3月から4ヵ月連続の陰線で、また円建て同様に3月安値を下回る年初来安値水準で取引を終えました。なお、日足を見ると節目価格4,000ドルが意識された取引が6月後半は続いています。

2026年に入り昨年までの上昇が止まった金ですが、それでも5月までは高値から若干下落した水準で停滞していました。しかし6月は、円建てとドル建てともに下落が進む形となっています。

ナスダック指数が下落、米株式市場の変化の中でドル高が進んだ6月

金の周辺市場を見ると、6月はこれまで上昇一色であった米株市場に変化が見られました。6月の月足を見ると、ダウ平均は陽線となり上昇しましたが、ナスダック総合指数は陰線となり下落しました。AIブームを背景に米株式市場は堅調な上昇が続きましたが、6月はナスダック市場に話題のスペースXが上昇し、いったん材料出尽くしとなりました。年内と言われていたOpneAIのIPOも来年へ延期の報道が出ており、ダウ平均の上昇は続く反面、米株式市場の上昇は踊り場の可能性もあります。

その中で6月はドルインデックスが上昇しており、ドルが買われた1ヵ月となりました。ドルインデックスは4月から小動きの展開が続きましたが、6月に入り上昇を開始しました。6月後半には年初来高値の3月高値も突破しており、金と逆相関の動きを見せています。

ドル高が進んだことで、特にドル建ての金価格には下落圧力がかかる結果となりました。金価格自体の下落が進む中で、6月は特にドル建て金に逆風が吹いた月となっています。

長期視点で見ると、ドルインデックスは昨年夏から続く底値圏からの上放れを始めつつあり、6月の上昇を契機に、更に上昇が進むか注目されます。ドル高はドル建て金価格にとっては下落圧力となるため、金の観点からもドルの行方は注意が必要です。

米長期金利は上昇一服も高い水準を維持

5月に上昇が進み米政府も警戒する4%台に入った米長期金利（10年債金利）について、6月は下落が進みました。5月に一時4.6%台まで上昇ましたが、6月は4.3～4.4%台まで低下が進んでいます。

ただし下落したとはいえ、3月高値と同等の水準にあり、米長期金利は従来に比べれば高い水準に位置しています。4.3%～4.4%台の水準から米長期金利が上下どちらの方向へ進むかで、金融市場の環境も変化する可能性があり、引き続き米長期金利の動向にも注意が必要です。

米株式市場の変化を背景に金価格もいったん反発するか？

2026年に入り、株高のリスクオン状態が続きました。その中で金が売られる展開となり、6月は比較的大きな下落を見せました。しかし米株式市場は上昇一辺倒から変化が生じています。国内の株式市場は6月も堅調に推移しましたが、先導する米国では変化が生じつつあります。

米株式市場の上昇が一服しても、ドルの上昇が進むようなら金にとっては逆風が続く可能性もあります。それでもリスクオンからの変化は、金価格に影響を与えると考えられます。

6月は比較的大きな下落を見せた金ですが、株式市場などの変化を背景に、7月はいったん反発することになるか注目されます。