2026年5月 ｜ 金相場の価格推移

2026年5月の金相場の見通し

3月に大きく下落した金ですが、4月は方向感のない取引となりました。一方でイラン情勢に変化はなく、地政学リスクの高まりの中で、米株式市場は高値を更新して金融市場はリスクオンが進みつつあります。金に代わり、株式や原油が相場の主役となる状態がいつまで続くか注目されます。

4月の金相場は方向感のない取引に

4月の金価格（国内金標準先物、限月つなぎ）は、月足で見ると上ヒゲが長く実体の短い陽線を形成。24,294円で取引を開始した後、一時的に25,000円を回復しましたが、最終的に24,368円で取引を終えています。年初来高値が28,000円台にあり、3月は年初来高値水準から下落が進んだ後、4月は3月の終値近くを上下する1ヵ月となりました。

一方、ドル建ての金（COMEX金先物、限月つなぎ）は上下にヒゲのある実体の短い陰線を形成しています。ドル建ても、3月終値を中心とする方向感のない値動きに留まりました。

円建て、ドル建てともに3月は大きな値動きが生じましたが、4月は一転して小幅な値動きに留まりました。2月末のアメリカとイスラエルによるイラン攻撃後、4月に至るまで地政学リスクの高い状態が続いています。しかし、金価格に目立った上昇は見られません。

イラン情勢に変化のない中で米株価指数は高値更新を開始

イラン情勢について、5月GW明け時点ではアメリカとイランは休戦状態にあります。しかしホルムズ海峡は実質的に封鎖されており、戦闘は生じていないものの、イラン情勢に大きな変化はありません。

ホルムズ海峡の実質的な封鎖で世界経済には逆風が吹いていますが、4月は米株価指数が年初来高値を更新しました。ダウ平均、S&P500、ナスダック総合指数の米主要3指数は4月に揃って史上最高値を更新しています。地政学的にはリスク回避の状態ですが、金融市場はリスクオンとなりつつあります。

また、原油価格（NYMEX原油先物、限月つなぎ）は100ドルを前後しており、3月に比べても一段高い水準にあります。これらから、4月は原油高と株高が同時に進みました。アメリカは産油国であり、アメリカ経済という観点では4月は追い風が吹く形となっています。しかし、米国内でのガソリン価格上昇も進んでおり、トランプ大統領の支持率低下という、イラン攻撃で目論んだ成果とは逆の方向に支持率は進んでいます。

米長期金利が上昇、10年債金利は4.4%台に

米株高や原油高とともに、4月は米長期金利の上昇も進みました。米10年債金利は4月末に4.4%台を回復しています。現トランプ政権下では、米10年債金利が4.4%台に入ると政府から何かしらのコメントが出され押し戻されており、今後注意が必要な水準です。（尚、5月6日に5.3%台まで下落が進みました）

4月の金融市場は株と原油が中心で、金は脇役に追いやられた状態です。しかし、今後の米長期金利の状況次第では、金に注目が集まるタイミングが到来する可能性もあります。

相場の脇役状態が続く金、このイラン情勢が落ち着くまで本状況が続くのか？

地政学リスクの悪化が続く中で、4月は株高が進みリスクオンの状態となりました。日経平均も4月27日に終値で60,000円に到達しています。アメリカとイランの停戦交渉は続いていますが、依然としてホルムズ海峡の実質的な封鎖は継続中です。株式市場の上昇はアメリカとイランの停戦を織り込みつつあるとも言えますが、原油価格を見る限り、金融市場は両国の停戦を完全に織り込んでいるとは言えません。

昨年まで大きく上昇した金は、アメリカとイランの交戦を契機に金融市場の主役から下りた状態です。アメリカとイランの停戦交渉が成立し、ホルムズ海峡が完全に解放されるまで金価格の停滞は続くのでしょうか。金価格の行方を探る上でも、アメリカとイランの停戦交渉の行方が注目されます。